22.06.05

Вчера в ОАО «Пивзавод “Воронежский”» подвели результаты внеочередного собрания акционеров, которое состоялось 14 июня. Как и предсказывал „Ъ“, договор о присоединении завода к ОАО «Ярпиво», входящему в Baltic Beverages Holding AB, не был одобрен. Мажоритарии по федеральному закону об АО не имели права голоса по вопросу слияния, поскольку являются заинтересованной стороной, а большинство мелких акционеров (их интересы представляет питерская компания «Энергокапитал») проголосовало против. По словам трейдера «Энергокапитала» Михаила Муна, представители фирмы уже ведут переговоры с владельцами пивзавода, чтобы изменить коэффициент конвертации его акций в акции «Ярпива» в свою пользу.
11 мая президент ОАО «Пивоваренная компания “Балтика”» Антон Артемьев заявил, что все структуры Baltic Beverages Holding должны заработать под единым управлением уже к 1 января следующего года. Воронежский пивзавод, согласно планам скандинавского холдинга, войдет в ОАО «Ярпиво», контролирующее около 82% акций ОАО «Пивзавод “Воронежский”». Соответствующий проект договора о слиянии одобрен на совете директоров «Ярпива». Согласно официальному сообщению эмитента (ОАО «Ярпиво»), активы воронежского предприятия по состоянию на 31 марта составили 1,1 млрд рублей, или 17,6% от стоимости активов «Ярпива». Договор о присоединении должен был получить одобрение на внеочередных собраниях акционеров двух предприятий. Как ожидалось, в дальнейшем активы перейдут в собственность «Ярпива».

14 июня состоялось внеочередное собрание акционеров пивзавода «Воронежский». Акционерам предстояло утвердить реорганизацию предприятия через присоединение к «Ярпиву» и договор о слиянии, где оговаривались условия конвертации акций при переходе на единую акцию «Ярпива». Первоначальный вариант договора о слиянии, предложенный владельцами ОАО «Пивзавод “Воронежский”», предполагал, что коэффициент конвертации акций (рассчитанный исходя из общих показателей – имеющиеся мощности, потенциал расширения, рентабельность) составит 10,9 акции «Ярпива» за одну акцию воронежского пивзавода.

Согласно федеральному закону об акционерных обществах, по вопросу о слиянии представители «Ярпива» не могли голосовать, поскольку являются в сделке заинтересованной стороной. Таким образом, его утверждение зависело исключительно от миноритариев, владеющих 18% акций предприятия. Собрание проходило в заочной форме, но в тот же день трейдер инвестиционной группы «Энергокапитал» Михаил Мун (компания «вместе с партнерами» является одним из самых крупных миноритариев) заявил корреспонденту „Ъ“, что большинство миноритарных акционеров проголосовало против варианта договора о слиянии, представленного «Ярпивом». По мнению господина Муна, предложенный коэффициент конвертации акций «ущемляет интересы акционеров воронежского предприятия» и справедливым будет установить его на уровне 25-30 акций «Ярпива» к одной акции воронежского пивзавода.

Вчера ОАО «Пивзавод “Воронежский”» официально подвело итоги собрания акционеров от 14 июня. Начальник финансового управления предприятия Сергей Попов сообщил, что договор о присоединении, действительно, не был одобрен большинством голосов. Таким образом, слияние двух предприятий отложено до следующего внеочередного собрания, которое состоится, видимо, после переоценки воронежского пивзавода, на чем настаивают миноритарии. «При наличии доброй воли пересмотреть вопрос можно уже через два-три месяца», – предположил господин Мун, добавив, что соответствующие переговоры с владельцами воронежского пивзавода менеджеры «Энергокапитала» уже ведут. Правда, уточнить, на каком уровне идет согласование (топ-менеджмент «Ярпива» или руководство ВВН) и что конкретно обсуждается сторонами, отказался.

По мнению аналитиков, протест миноритариев, вполне возможно, обусловлен «заговором» топ-менеджмента головной компании, заблаговременно позаботившегося о том, чтобы в бизнес-кругах условия предстоящей сделки выглядели более чем выгодными для воронежского пивзавода. В противном случае конфликт мог стать типичным примером «гринмэйла» (недружественное поглощение, форма выхода инвесторов из компании-проекта и повышение доходности ранее осуществленных инвестиций). «Скандинавский холдинг в подобных конфликтах до сих пор замечен не был, но аналогичный конфликт произошел между компаниями Sun Interbrew и «Альфа-эко», – рассказала аналитик Альфа-банка Елена Бороденко. – При слиянии двух предприятий, входящих в Sun Interbrew, альфовцы заработали около $170 млн».

Как считают эксперты, именно финансовый шантаж (с возможным участием «Альфа-эко») накануне использовали миноритарии ОАО «Пивоваренная компания “Балтика”», тоже входящего в ВВН. Через адвокатское бюро «Алмирзоев & Трофимов» ряд мелких акционеров распространили заявление, где высказались против объединения российских предприятий холдинга, посчитав предложенные условия невыгодными. Пользуясь исключительным правом при голосовании по сделке с заинтересованностью, миноритарии имеют возможность заблокировать слияние предприятий, чтобы иметь возможность «сторговаться» с их владельцами. Аналогичную схему теоретически могли использовать и миноритарии воронежского пивзавода.

Впрочем, Михаил Мун категорически опроверг связь миноритариев воронежского пивзавода как с миноритариями «Балтики», так и с компанией «Альфа-эко». «Если им нужно выгодно продать приобретенный на рынке пакет акций «Балтики», то мы добиваемся справедливой оценки воронежского предприятия», – заявил он.

ТАТЬЯНА КАРАБУТ

Источникhttp://www.kommersant.ru/region/vrn

Постоянный адрес новости http://www.kommersant.ru/region/vrn/page.htm?year=2005&issue=112&id=118887&section=5024